韓國銀行(央行)日前公佈的一份報告顯示,韓國居民槓桿率連升16年,這遠高於42個國家的平均值連增三到四年,堪稱罕例。央行近期針對包括韓國在內的42個國家自2000年以來的槓桿週期進行分析後得出上述結論。該報告還基於1870年以來韓國、加拿大、澳大利亞、丹麥等7個非基軸貨幣國家的各項統計數據,對經濟和槓桿水平的關係進行了全面分析。具體來看,42個國家中槓桿化後的去槓桿化時間平均持續兩到三年,其中23%的國家還同時出現了房價下跌。央行表示,在居民和企業部門的槓桿率高、財政餘力不足的情況下,該兩大部門去槓桿化過程中產生的經濟衝擊將更大,恢復需要很長一段時間。而韓國槓桿率繼續保持迅猛增勢時將加劇國內經濟的波動性,影響宏觀金融穩定性,縮小政策和民間支出餘力,進而阻礙經濟應對能力。為此,有必要將負債控制在合理範圍內,逐步降低槓桿率。
據報告中引用的國際清算銀行(BIS)統計數據,新冠疫情以來(2020年第一季度至2021年第一季度平均)韓國的宏觀槓桿率為254%,較疫情之前(20172019年平均)提高了29個百分點。按各部門升幅來看,企業升13個百分點(96%→109%),居民升10個百分點(91%→101%),政府升7個百分點(38%→45%),均高於世界43個國家的平均上升幅度(企業10個百分點,居民6個百分點,政府13個百分點)。這意味著韓國居民和企業部門的負債正在以相當快的速度增加◆