歐盟統計局4月29日公佈的數據顯示，一季度歐元區國內生產總值(GDP)環比增長0.2%，低於去年第四季度的0.3%。歐盟四大經濟體中，法國第一季度經濟停滯，意大利經濟出現萎縮。法國國家統計局當日對外發佈的報告也顯示，法國前三個月經濟陷入停滯，經濟增長為0%，低於經濟學家預期的0.3%的增長。
而西班牙、德國經濟環比雖然分別增長0.3%和0.2%，但情況也不容樂觀。其中，德國去年最後一個季度受奧密克戎變種和供應鏈問題影響，經濟收縮0.3%。最新經濟數據顯示，德國逆轉了這個趨勢。儘管如此，該數字仍低於預期，此前歐盟委員會預測德國經濟將出現0.4%的增長。
歐元區經濟增長放緩的同時，4月的通脹率卻創新高，從上個月的7.4%進一步升至4月的7.5%。這是歐盟統計局自1997年1月首次發佈該指標以來的最高紀錄，並且是歐元區通脹連續第六個月創下歷史新高。自去年11月以來，該數字每個月都打破新紀錄。其中能源價格同比上漲38%，是推升當月通脹的主因。核心通脹率也從上月的2.9%上升至3.5%。歐洲主要經濟體通脹率均處於高位，波羅的海三國以及荷蘭、斯洛伐克的通脹率達兩位數。事實上，由於受到疫情衝擊，歐元區去年第一季度經濟出現環比下滑。去年第二、三季度，歐元區經濟有所復甦，實現連續兩個季度環比漲幅超過2%。去年第四季度，這一地區經濟增速明顯放緩。今年2月底爆發的俄烏衝突帶來更大不確定性，疊加急劇上升的通脹率，預計將進一步拖累歐元區經濟復甦進程。分析人士指出，俄烏衝突爆發後，石油、電力和天然氣價格飆升，歐洲多國政府隨後實施了降稅補貼等措施，讓能源通脹略有緩和，但未來幾個月對價格的擔憂依然存在。經濟學家擔心，歐盟對俄羅斯制裁升級可能導致天然氣短缺，這將嚴重打擊歐洲工業，推高能源價格，侵蝕家庭收入，挫傷消費者信心。
荷蘭國際集團表示，從目前形勢看，供應鏈問題將持續更長時間、程度日益嚴重，預計今年大部分時間裏核心通脹率都將呈上升趨勢。高通脹持續是歐洲央行的一個主要擔憂，使其迅速採取行動的壓力陡增。一些市場人士預計歐洲央行最早將於今年夏季開始
加息。
在擔憂陷入滯脹的同時，疫情疊加嚴重的地緣政治風險令歐洲宏觀政策刺激的邊際效應遞減，意味著歐洲經濟政策調整起來難度也很大。歐元區復甦長期高度依賴低成本流動性，歐盟各成員國抗風險能力存在差異，復甦不平衡，這加劇了歐洲央行退出寬鬆政策的複雜性。為應對疫情衝擊，歐盟及其成員國採取財政手段托底，導致財政赤字及債務水平攀升，而俄烏衝突令這一問題惡化◆
