除了俄羅斯進攻烏克蘭導致原油和糧食價格大漲外，日元持續貶值的影響也得以體現。1月的報告預測漲幅為1.1%。央行維持了旨在擺脫通縮，將長短期利率控制在較低水平的大規模貨幣寬鬆政策。央行公佈報告後，東京外匯市場上日元匯率迅速走低，一度貶值至1美元兌130日元上方。
2023年度物價漲幅預期為1.1%，報告預計原油上漲的影響將減弱。另一方面，此次新發佈的2024年度漲幅預期也為1.1%。日本行長黑田東彥或將在明年4月8日任滿後卸任，再次凸顯了即使行長換代也很難達成目標。2022年度的實際國內生產總值(GDP)增長率預期因俄烏衝突對全球經濟造成的影響等，從1月報告的較上年度增長3.8%下調至2.9%。黑田東彥當天在記者會上表示，日本央行將繼續堅持2%通脹目標，堅持超寬鬆貨幣政策，並密切關注國內外因素對日本經濟的影響，必要時將推出進一步的寬鬆措施。
美聯儲3月結束了實際上的零利率政策，啟動加息。美國長期利率上升也令日本10年期國債收益率承受了較強的上升壓力。日本央行28日就以指定收益率無限量購買國債的“指定利率操作”做出決定，除非出現明顯無人投標的情況，將在每個工作日實施。此舉旨在抑制利率上升。
外匯市場上，買入利率較高的美元賣出日元的動向加快。若原油漲價、糧食漲價再疊加上日元貶值，企業和家庭開支負擔進一步增加將不可避免。如果繼續大規模寬鬆，日元可能會進一步貶值，但為了擺脫通縮和支持從新冠疫情中恢復經濟，日本央行優先維持低利率環境◆
