IMF在結束與美國的第四條款磋商後發表聲明說,今年年初更新美國經濟增長預測時,IMF曾考慮了美國新政府財政刺激政策的影響。但在與美方進行第四條款磋商時,許多政策細節仍不明朗,考慮到這些政策的重大不確定性,IMF決定剔除財政刺激的因素、基於不變的政策對美國經濟增長作出預測。
IMF表示,此次預測未考慮特朗普政府稅改和提議的預算案中削減支出對美國經濟的影響。IMF預計,受美國消費持續強勁增長和私人投資反彈支撐,2017年和2018年美國經濟增速都將為2.1%,分別低於4月份預測的2.3%和2.5%。到2019年和2020年,IMF預計美國經濟增速將逐步向1.8%的潛在經濟增長率靠攏。IMF認為,特朗普政府預期將美國經濟增速持續推高1個百分點以上的情況不大可能實現。
IMF表示,特朗普政府的政策不確定性令其對美國經濟增長的預測面臨較大風險。一方面,特朗普政府預算案中提議的中期財政整頓計劃會導致美國經濟實際增速低於基準預測情景;另一方面,特朗普政府的支出削減規模可能沒那麼大,加上稅改帶來的財政刺激,這將推高美國短期經濟增速,但會對中長期政府債務的可持續性產生不利影響。
鑒於美聯儲已大體上實現物價穩定和充分就業的雙重目標,IMF認為美聯儲應繼續漸進加息。考慮到美國通脹面臨的下行風險,IMF建議美聯儲暫時容忍通脹率略微升至2%以上、再確保中期內通脹回到2%的目標。此外,美聯儲在條件合適時可開始收縮資產負債表,但要及早加強與市場溝通,避免造成市場過度波動◆