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穆迪調降中國信用評級

據新華社報導,國際信用評級機構穆迪24日將中國主權信用評級從Aa3調降至A1,同時將評級展望從“負面”上調至“穩定”。穆迪提出調降評級主要有3個理由,即中國實體經濟債務規模將快速增長、相關改革措施難見成效、地方債及企業債將增加政府或有債務。專家認為,穆迪的觀點存在對中國經濟明顯的誤讀和誤判,評級結果存在偏差。
示意圖。(圖源:互聯網)
示意圖。(圖源:互聯網)
首先,穆迪在報告中預測,2018年中國政府債務佔國內生產總值(GDP)比重將達40%,2020年達到45%。但事實上,2016年中國政府債務佔GDP比重為36.7%,與上年相比變化不大。今後,隨著供給側結構性改革不斷推進,政府舉債受到嚴格控制,政府債務有望保持合理規模,2018至2020年中國政府債務風險指標與2016年相比預計不會發生大的變化。
今年以來,中國5年期國債信用違約互換(CDS)的基準價格在80個基點左右,而這一指標幾年前曾高達150個基點,這說明國際市場認為中國經濟基本面在改善、信用風險在降低。穆迪公佈下調中國評級的消息後,離岸人民幣微跌,總體來說市場反應平穩。
其次,穆迪認為,中國相關改革措施難見成效,中國經濟增速將持續放緩。這一觀點在一定程度上高估了中國經濟面臨的困難,低估了中國政府深化供給側結構性改革和適度擴大總需求的能力。
今年以來,中國經濟仍然延續穩中向好的發展態勢,一季度GDP增長6.9%,同比加快0.2個百分點,充分顯示出供給側結構性改革的效果正在不斷顯現。隨著改革持續深化,中國經濟有望繼續保持平穩較快增長。再次,穆迪在報告中稱,除了政府直接債務,地方政府融資平台、國有企業等債務水準持續增長會增加政府或有債務。這更是對中國法律和相關法規缺乏必要的瞭解◆

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