證券市場迎來新商機

越南經濟體系正處於復甦週期,有助促進各家上市企業的生產經營活動,希望提升我國證券市場的指數,同時力促首次公開募股(IPO)、國企撤資等是對年底證券市場造成積極影響的各因素。
證券市場迎來新商機。(示意圖源:互聯網)
證券市場迎來新商機。(示意圖源:互聯網)
上述樂觀認定是越南KB證券公司(KBSV)舉辦的“複雜多變的市場迎來如何機會?”研討會上提出的。會上,多位演講者認定,儘管證券市場由於正步入複雜難測的階段而仍遇上許多困難,但也出現不少積極的訊號,例如:證券市場集資仍達可觀結果,尤其是越南證券市場仍獲視為外國資金的具有吸引力的投資目標。
潛伏風險
據KBSV研究中心主任評價,儘管面臨各外邊風險所不良影響的擔憂,但我國經濟的增長今年前9個月仍取得值得一提的結果。具體是,今年第三季國內生產總值(GDP)增長6.88%,儘管低於第一季度的突破性增幅,但高於第二季度的6.73%,有助我國今年前9個月GDP增6.98%,創下11年來新高,所以仍令人樂觀。

本著此趨勢,今年餘下3個月潛伏若干風險,但我國的中期增長前景仍受到積極的評價。預計,今年GDP同比增長6.9%,通脹率約達3.9%至4%,美元兌換越盾匯率增速將不會超過3%。貨幣供應和信貸分別增13%至14%和15%至16%。

然而,KBSV專家還提醒,越南經濟正處於高速增長階段末期,並已出現若干關於我國準備步入增長後期的訊號。此次復甦週期預計最早將延長至2020年。於高速增長階段,如銀行、證券等的各資金相關行業將增長最快,吸引投資上的關注。在越南將會步入增長後期的背景下,日益被加緊的國家銀行政策將對企業的運營前景造成影響。
從挑戰中尋找機會
在目前的背景下,投資商仍可迎來商機嗎?對於此提問,KBSV宏觀經濟與市場戰略經理陳德英比較樂觀地表示,順利的宏觀經濟將有助促進各家上市企業的經營活動,繼續近多個季來增長趨勢。由於在股票的市盈率(P/E)相當低的背景下,每股盈餘(EPS)近幾個季來一直處於高位和運營效率高,所以我國證券市場比地區中其他各國證券市場仍富有吸引力。

實際上,證券市場在第二季大幅下跌後,已恢復增長,原因由於油價回升,貿易戰擔憂有所消退,以及企業的第二季經營結果有起色。據此,VN-Index和HNX-Index的點數分別增7.4%和3.2%,但交易價值分別下跌29%和18%。按統計數據,上述兩個證券交易所各家企業的第二季經營結果繼續創佳績,銷售淨利率由8.3%漲至8.8%。

其中,資本化額大的企業組的增長率高於共同市場。其銷售淨利率由2017年第二季的9.7%漲至2018年第二季的11.2%。至於資本化額小的企業組的增長率低於共同市場,其銷售淨利率由2.5%略漲至2.7%。

總體上看,KBSV專家對我國證券市場前景仍抱樂觀看法。各潛伏風險的主要因素儘管可造成短期調整,但總的而言未來期間對宏觀經濟和企業的運營造成嚴重影響。由此,市場於第四季所調整被視為有助投資商增加股票比重的機會,集中於資本化額大,富有財政潛力,從經濟體的增長週期獲利,具有規模、市場份額、供應鏈等優勢的銀行、資訊技術、物流、消費品等企業。陳德英經理勸議,投資商應該從資本化額不大不小,屬於呈復甦跡象的油氣、原物料等行業的股票組尋找機會,尤其是已經過延長下跌階段的股票。在我國,油氣和基本物料領域前景還附屬於高峰時段的出現和各項目復工時段◆

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