8月份交易量清淡、对通胀的担忧情绪，以及企业债券供应大量涌入市场，是此次债券收益率上升的主要诱因。
截至8月18日交易日收盘，美国国债价格继续下跌，推动各期限国债收益率上升1至2个基点。值得注意的是，作为市场基准的10年期美国国债收益率进一步上升约2个基点，升至4.75%，创下19个月以来的最高水平。
BMO Capital Markets美国利率策略主管伊恩·林根（Ian Lyngen）表示，美国国债市场的抛售已演变成一个特殊的宏观经济事件。这一现象并非局限于美国，而是已蔓延至全球政府债券市场，从欧洲一路扩散至日本。
同日，德国通过商业银行发行30年期国债，其收益率创15年来最高水平。
企业债务市场的压力也助推了收益率上涨。美国企业债券发行量已创下2026年8月历史最高纪录，超过1450亿美元。仅8月17日一天，就有12家发行机构向市场发行了91亿美元企业债券。
与此同时，中东和平前景也面临风险。美国总统特朗普近日表示，他对延长即将到期的对伊朗和平协议并不感兴趣，再度加剧了霍尔木兹海峡地区的紧张局势。 受地缘政治局势影响，8月18日北海布伦特原油价格一度突破每桶91美元，创2026年7月底以来的最高交易水平。
尽管如此，目前市场交易员已减少了对美联储（Fed）今年将提高借贷成本（加息）的押注。 近期一系列经济数据进一步强化了美联储“观望”的立场。
在利率掉期市场上，投资者认为，由新任主席凯文·沃什（Kevin Warsh）领导的美联储官员在即将于9月举行的会议上加息的概率仅约为35%。10月加息的可能性则为五五开，而市场预计下一次加息可能将在2027年1月进行。
林根认为，美联储下个月不会加息，但这并不意味着市场在决策公布前夕将加息概率定价为零。新任美联储主席沃什取消此前的政策指引，无疑使美联储未来的政策走向变得更加复杂。
